本報編輯周尚
于宏，見習(xí)編輯
在證券業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展階段和政策鼓勵并購的背景下，行業(yè)競爭日益激烈，市場集中度不斷提高。在擠壓中小型證券公司生活空間的情況下，股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)的現(xiàn)象日益增加。近日，瑞銀證券33%股權(quán)上市轉(zhuǎn)讓、星展證券成功交易、中山證券67.78%股權(quán)預(yù)上市轉(zhuǎn)讓等多家證券公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易迎來新進(jìn)展，引起業(yè)界高度關(guān)注。與此同時，今年以來，證券行業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓現(xiàn)象頻繁發(fā)生，已經(jīng)完成的交易和正在等待“買方”的股權(quán)轉(zhuǎn)讓項目也不少。
對此，排網(wǎng)財富研究員卜益力在接受《證券日報》編輯采訪時表示：“目前，隨著證券業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，行業(yè)競爭日益激烈，集中度不斷提高，中小證券公司的生存空間受到一定程度的擠壓，導(dǎo)致其股東出售股權(quán)的意愿增強；同時，監(jiān)管部門支持證券業(yè)通過并購實現(xiàn)優(yōu)勢和強勢，這也在一定程度上促進(jìn)了股權(quán)轉(zhuǎn)讓的頻繁進(jìn)行。"
瑞銀證券
第二大股東擬“清倉”
根據(jù)北京產(chǎn)權(quán)交易所官網(wǎng)，瑞銀證券33%的股權(quán)于11月26日上市轉(zhuǎn)讓，底價為15.37億元，信息披露日期為11月26日至12月23日。
瑞銀證券于2006年注冊成立，注冊資本14.9億元。從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，瑞銀證券的最大股東是瑞士銀行有限公司(以下簡稱“瑞士銀行”)，持有67%的股份；第二大股東為北京國有資產(chǎn)管理有限公司(以下簡稱“北京國有資產(chǎn)公司”)，持股33%。股權(quán)上市轉(zhuǎn)讓是北京國有資產(chǎn)公司計劃“清倉”轉(zhuǎn)讓其持有的瑞銀證券股權(quán)的33%。
從盈利能力來看，2023年瑞銀證券營業(yè)收入9.55億元，凈利潤1891.08萬元；2024年前三季度，瑞銀證券營業(yè)收入7.7億元，凈利潤9139.27萬元；截至2024年第三季度末，瑞銀證券資產(chǎn)總額為179.01億元，負(fù)債總額為154.71億元。
瑞士銀行是瑞士銀行證券最大的股東，受到了市場的高度關(guān)注。從瑞士銀行的趨勢來看，2018年，瑞士銀行增持瑞士銀行證券股權(quán)，持股比例從24.99%增加到51%；2022年，瑞士銀行再次將瑞銀證券股權(quán)增持至67%。與此同時，瑞士銀行高管多次公開表示對中國市場的關(guān)注。在11月19日舉行的國際金融領(lǐng)袖投資峰會上，瑞士銀行集團(tuán)董事長克里爾說：“亞太地區(qū)是瑞士銀行的關(guān)鍵增長領(lǐng)域。“瑞銀財富管理全球聯(lián)席總裁和亞太地區(qū)總裁IqbalKhan最近也表示:“瑞銀一直致力于中國市場，并將繼續(xù)下去。”
值得注意的是，盡管北京國有資產(chǎn)公司計劃“清算”其持有的瑞銀證券股權(quán)，但此前其“大規(guī)模”購買了另一家證券公司瑞信證券的股權(quán)。今年6月，瑞士銀行和方正證券與北京國有資產(chǎn)公司就出售瑞信證券85.01%的股權(quán)達(dá)成三方協(xié)議，北京國有資產(chǎn)公司計劃以超過15億元的價格收購瑞信證券85.01%的股權(quán)。目前，瑞信證券變更主要股東及實際控制人的申請正在等待中國證監(jiān)會的批準(zhǔn)，已收到9條反饋。
行業(yè)集中度
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今年以來，證券業(yè)股權(quán)流通持續(xù)加快，證券公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易頻繁進(jìn)行。近日，兩家星展證券的股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易也成功成交。根據(jù)上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所的公開信息，11月21日，星展證券有兩筆股權(quán)交易，一筆是星展證券20.17%的股權(quán)，交易價格為4.15億元；另一筆是星展證券19.83%的股權(quán)，交易價格為4.08億元。
此外，11月25日晚，金龍股份宣布，該公司計劃轉(zhuǎn)讓其67.78%的中山證券股份，該交易已在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所上市。預(yù)上市僅為信息預(yù)披露，目的是尋找目標(biāo)股權(quán)意向受讓人。目前，公司已聘請證券服務(wù)機構(gòu)對重大資產(chǎn)重組進(jìn)行盡職調(diào)查、審計和評估，并聘請證券服務(wù)機構(gòu)開展相關(guān)工作。此前，今年8月，錦龍股份還將其20%的東莞證券股權(quán)轉(zhuǎn)讓給東莞金融控股和東莞控股的聯(lián)合體。
除上述交易外，還有許多證券公司的股權(quán)處于上市轉(zhuǎn)讓狀態(tài)，正在等待“買家”的出現(xiàn)，在目標(biāo)中，中小型證券公司的股權(quán)尤為常見。例如，目前，中天證券4.75億股在上海聯(lián)合交易所上市轉(zhuǎn)讓，占總股本的21.35%，轉(zhuǎn)讓底價為12.64億元；大同證券5.09億股在北京產(chǎn)權(quán)交易所上市轉(zhuǎn)讓，占總股本的15.42%；世紀(jì)證券有限公司0.1522%的股權(quán)將在公開拍賣平臺上進(jìn)行二次拍賣，起拍價為625萬元。
除股權(quán)轉(zhuǎn)讓外，并購重組也是行業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的重要組成部分。例如，11月7日晚，西部證券宣布計劃從8家公司收購64.5961%的國融證券，支付38.25億元現(xiàn)金；9月，國信證券披露，計劃向深圳資本、昆鵬投資等7家交易對手發(fā)行股份，購買交易對手持有的萬和證券96.08%股份。
在這方面，布伊利預(yù)計：“未來證券業(yè)的集中度可能會進(jìn)一步上升。在加快行業(yè)并購步伐的背景下，越來越多的中小型證券公司及其股東可能會通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓尋求合作伙伴，以加快行業(yè)整合。”
展望行業(yè)未來的發(fā)展趨勢，志山投資基金經(jīng)理何李告訴《證券日報》：“未來，證券業(yè)將進(jìn)一步形成多層次的競爭模式，預(yù)計整體集中度將繼續(xù)上升，適者生存將更加明顯。大型證券公司將憑借其規(guī)模、平臺、品牌等優(yōu)勢，表現(xiàn)出越來越強的頭部效應(yīng)；面對競爭壓力，中小型證券公司將主要尋求細(xì)分業(yè)務(wù)或區(qū)域市場的差異化發(fā)展。總體而言，精品投資銀行和創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展、研究服務(wù)的特點、財富管理、“出海”等可能成為證券公司未來發(fā)展的關(guān)鍵詞。”
編輯：金杜
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