編輯《證券時報》 吳少龍
進入年度報告季節(jié)，2024年上市公司年度“成績單”已成為資本市場關注的焦點。編輯發(fā)現，與2024年初披露的財務預算報告中設定的業(yè)務目標相比，部分上市公司存在明顯偏差，未說明相關情況。
財務預算報告是上市公司管理層對明年經營計劃和財務狀況的綜合分析和預測。除了業(yè)績預測、業(yè)績快報和定期報告外，財務預算報告也是投資者了解上市公司財務預期和未來發(fā)展戰(zhàn)略的重要信息。
許多市場專家在接受《證券時報》編輯采訪時表示，投資者需要區(qū)分上市公司的“財務預算報告”和“業(yè)績預測”，這兩者并不相同。為了提高“財務預算報告”信息披露的質量和透明度，上市公司應及時更新或解釋定期報告，以防止誤導投資者。
許多上市公司或未能實現財務預算經營目標
2024年4月，經董事會審計委員會審議通過的2024年財務預算報告中提到，根據公司2023年的實際經營情況和結果，結合市場環(huán)境、經營目標和各項目實際情況，制定2024年財務預算的主要指標是營業(yè)收入約300億元，凈利潤約8億元。
根據公司2024年第三季度報告的最新數據，2024年前9個月累計收入不足190億元，上市公司股東凈利潤虧損近1億元。結合公司過去幾年第四季度的業(yè)務業(yè)績，公司幾乎不可能完成財務預算報告中的年度業(yè)務目標。
類似的情況也出現在另一家華北上市公司。根據公司發(fā)布的2024年財務預算報告，年營業(yè)收入預計超過25億元，凈利潤超過3000萬元。但根據2024年第三季度報告的數據，公司前三季度收入不足16億元，凈利潤虧損超過300萬元。與財務預算報告中的年度業(yè)務目標有很大偏差。
編輯發(fā)現，到目前為止，上述兩家公司還沒有披露年度業(yè)績預測、業(yè)績快遞等公告。雖然實際操作與設定的目標有很大偏差，但沒有解釋或修改原設定的目標。這也意味著，如果投資者參照其財務預算報告中的年度業(yè)務目標做出投資決策，就會產生相當大的誤差。
中國（深圳）財稅貿易與產業(yè)發(fā)展研究中心執(zhí)行主任田立明在接受《證券時報》編輯采訪時表示，業(yè)務目標與實際業(yè)務的差異是一種常見現象，主要原因包括市場環(huán)境變化、公司業(yè)務戰(zhàn)略調整、緊急情況等。投資者應合理地看待這一差異，并結合公司的具體情況和市場環(huán)境進行分析。
注意區(qū)分財務預算報告和業(yè)績預測
上市公司的“財務預算”報告實際上并不等同于“業(yè)績預測”或“業(yè)績快報”，投資者需要區(qū)分兩者。
業(yè)績預測是指上市公司在會計報告公告日前提前預測報告日的業(yè)績。業(yè)績預測本質上是上市公司對下一年度或下一季度利潤的預測報告。其目的是避免會計報告正式公布時股價大幅波動，提前釋放業(yè)績風險，保護中小投資者等信息弱勢群體的利益。
財務預算報告是反映企業(yè)資本經營、經營效益、現金流量和企業(yè)預算年度重要財務事項的預測文件。在實踐中，財務預算報告不是強制性的，公司可以根據實際情況自行掌握。
編輯注意到，原《公司法》第四十六條 2024年7月1日生效的新《公司法》中刪除了董事會職權“制定公司年度預算計劃和決算計劃”的規(guī)定。有關上市公司的公司章程未修改的，仍需按照舊規(guī)定執(zhí)行。
田立明表示，上市公司的年度財務預算和經營目標一般會說明設定的一些基本假設條件，并表明經營目標不代表公司的年度利潤預測。
編輯發(fā)現，不僅一些投資者，甚至一個專業(yè)的金融數據統(tǒng)計軟件也出現了兩者的混合情況。專業(yè)的金融數據統(tǒng)計軟件顯示，它將上市公司的“財務預算”業(yè)務目標和上市公司的業(yè)績預測納入“業(yè)績預警”欄，并沒有解釋數據源。如果數據直接被引用，則很容易誤導投資者。
天達共和律師事務所合伙人杜國平告訴編輯，上市公司的財務預算報告更多的是對其未來一年業(yè)務發(fā)展的規(guī)劃和預期，可能包括營業(yè)收入和凈利潤目標，但這并不等同于業(yè)績預測。業(yè)績預測的內容、格式和披露要求有明確的監(jiān)督規(guī)定，董事會議案中的業(yè)務目標更反映了公司的戰(zhàn)略規(guī)劃和業(yè)務前景，兩者在性質和目的上存在差異。
專家建議詳細化財務預算報告披露規(guī)則
華東一位投資銀行審計師在接受《證券時報》編輯采訪時表示：“如果企業(yè)財務預算報告的編制相對謹慎和有依據，它對投資決策具有一定的參考價值，但并不那么直觀。”，投資者需要結合企業(yè)實際經營信息和行業(yè)發(fā)展，這需要一定的專業(yè)財務知識。
需要注意的是，上市公司財務預算報告通過信息披露發(fā)布的，必須遵循信息披露的基本原則，即“客觀、不夸大、誤導性陳述”、“披露未來經營和財務狀況等預測信息，合理、謹慎、客觀”。
鑒于部分上市公司實際經營業(yè)績明顯偏離財務預算報告，未及時解釋，受訪專家建議進一步完善財務預算報告披露規(guī)則。
上述投資銀行審計師指出，從目前的規(guī)則來看，上市公司財務預算報告的相關規(guī)則確實不夠明確。例如，績效偏差現象僅在年度報告中解釋是否足夠“及時”。公司披露明確的經營目標的，應當在定期報告中及時更新或者說明。
編輯注意到，一些公司通過自愿披露及時調整業(yè)務業(yè)績預測，值得提倡。
例如，盛美上海于2024年1月10日披露了《關于自愿披露2023年經營業(yè)績和2024年經營業(yè)績預測的公告》，預計2024年年營業(yè)收入將在50億元至58億元之間。隨后，2024年8月，《關于自愿披露2024年經營業(yè)績預測調整的公告》將2024年年營業(yè)收入預測范圍調整為53億元至58.8億元。2024年11月，根據最新經營情況和市場情況，公司決定將2024年經營業(yè)績預測范圍再次調整為56億元至58.8億元。
為了提高業(yè)務目標信息披露的質量和透明度，田建議從三個方面進行優(yōu)化：一是提高披露的細節(jié)，要求上市公司提供更多的細節(jié)和基礎，以便投資者更好地了解目標的制定過程；二是加強內部控制，建立健全的內部控制體系，確保預算和業(yè)務目標的合理性和可行性；第三，引入第三方評估，可以考慮引入第三方機構評估上市公司的財務預算和業(yè)務目標，以提高信息的可信度。
編輯：金杜
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