編輯《證券時報》 趙夢橋
11月28日，中國基金會披露的最新數據顯示，截至2024年10月底，中國共有163家公開發行基金管理機構，其中148家基金管理公司和15家資產管理機構獲得公開發行資格。上述機構管理的公開發行基金凈資產總額為31.51萬億元，較9月底32.07萬億元下降5600億元。
從數據變化的角度來看，債券基金連續幾個季度牛市，進入下半年后，業績和資本認可都是“此時此刻”，成為10月公開發行基金整體規模縮水的核心因素——每月減少近8000億元。然而，在中國證券A500指數相關產品的推動下，股票型基金的份額從3.04萬億增加到3.14萬億，環比增長約2.35%。
總規模縮水超過5000億
具體來說，截至10月底，封閉式基金凈資產總額為3.80萬億元，開放式基金凈資產總額為27.71萬億元。開放式基金包括股票基金、混合基金、債券基金、貨幣基金、QDII基金、4.26萬億元、3.59萬億元、5.82萬億元、13.47萬億元、5632.15億元，
在變化幅度方面，封閉式基金規模環比下降269.58億元，開放式基金規模環比下降5327.31億元。開放式基金規模下降的主要原因是債券基金規模大幅下降——環比下降7756.4億元至5.82萬億元，下降11.76%，成為開放式基金縮水規模最大的分類。
隨著債券基金的減少，混合基金從10月份下降了1593.02億元到3.59萬億元，下降了4.25%左右。此外，股票基金和QDII基金分別減少了5.34億元和312.47億元。唯一記錄規模增長的分類是貨幣基金，月規模從13.03萬億元上升到13.47萬億元，增長4389.87億元。
債基繼續“失血”
就份額和凈值而言，債基“失血”較為嚴重，這也是下半年以來資金撤退的延續。
截至今年第三季度末，公募基金總份額為28.71萬億，當季凈贖回4367.41億。其中，債券基金已成為凈贖回最多的類別，單季度凈贖回比例為4.48%，縮水4250.11億至9.06萬億。
國壽安全基金認為，隨著股市逐漸穩定，成交量保持較高，大量資金選擇沉淀，導致金融規模增長放緩。非銀行機構債務不穩定，債券市場情緒疲軟，仍擔心穩定增長政策和利率債券的增加。
此外，債務基礎在發行方面也很低迷。數據顯示，整個10月只成立了8個債務基礎，總發行規模為134.83億元，創2018年5月以來新低，基金新發行總規模比例首次降至50%以下。
當債基投資明顯不同時，公募基金如何看待這一品種？
中歐基金固定收益團隊表示，短期戰略應保持足夠的安全邊際，并為短期債務的不穩定做好充分準備。在中期，利率很有可能保持下降趨勢，債券市場沒有趨勢熊市的條件。
國壽安全基金表示，債券市場的未來方向取決于資本流動和政策預期的演變。在資本流動方面，近期大中型銀行存款利率下調。從歷史規律來看，大銀行存款降息后，存款流出現象，包括從大銀行到小銀行，從大銀行到財務管理，預計將逐步穩定財務管理規模。
“然而，與今年第二季度不同的是，目前存款利率的整體降低不如禁止手動利率補償政策的效果好，目前的股市也轉移了一些存款和財務管理，因此財務管理規模的修復過程可能較慢。從政策預期的角度來看，后續債券市場走勢需要關注穩定增長政策的進一步實施，特別是財政政策的確定。”國壽安全基金表示。
平安基金還表示，未來，政策的密集推出將有助于提振市場風險偏好，但短期內難以迅速顯示經濟基本面的實質性提振效應。目前還不具備基本面明顯改善驅動債券市場完全轉為熊市的客觀條件。寬松的貨幣政策將首先幫助資金穩定，利率債券市場仍然可以相對積極。
股權基金可能會“補發”
10月，雖然滬深市場指數有不同程度的回落，但發行方仍受益于9月底市場的“余偉”，使股權產品的熱度達到短期高位。據統計，根據認購開始日的統計，10月份共發行了90只基金，比9月份的66只基金增長了36.36%；該基金的平均發行份額為9.39億，環比增長4.03%。
從發行的基金類型來看，股票型基金已成為10月份認購的主力軍。共有51只股票型基金開始認購，平均發行份額為9.53億份，比9月份的36只和7.58億份分別增長41.67%、25.67%。
此外，隨著被動投資的“火出圈”，10月份中證A500相關產品的發行成為資本市場的大事件。當月寬基ETF基金份額突破萬億份，達到1.02萬億份，環比增長939.5億份。在寬基ETF份額超過900億的增量中，與CSIA500相關的ETF總額增加了451.57億，成為10月份凈認購量最大的規模指數。截至10月底，總規模也達到653.34億元。在此推動下，股票基金份額從3.04萬億增加到3.14萬億，環比增長約2.35%。
值得一提的是，在這一輪市場中，上證指數一度觸及3600點，隨后市場波動回落，部分基金也通過基金“邊打邊撤”。比如混合基金份額環比下降3.51%，資產凈值環比下降4.25%左右。
基于目前的市場分析，未來新基金的發行趨勢是什么？匯成基金研究中心表示，預計新基金發行市場將繼續復蘇，股權產品新發行規模的高比例將持續一段時間。一方面，股票市場的復蘇和過去幾年新發行的股票產品數量較少，導致股票產品出現一波“重新發行”；另一方面，監管機構已公開表示鼓勵基金公司發行股權基金。
編輯：金杜
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