本報編輯凌晨
12月3日，財通資產管理公司發布其中證同業存單AAA指數7天持有期證券投資基金合同生效公告，同業存單基金增加新成員。這也是今年以來繼中證同業存單AAA指數7天持有期基金之后，市場上又一只“爆款”基金。
基金募集規模達到50億元，實現“頂級”募集。具體來說，該基金于2024年11月20日開始募集，原募集截止日期為2024年12月3日。截至11月21日，基金累計有效認購申請金額(不含募集期利息)已超過募集規模上限50億元，募集提前結束。
年內新成立13種產品
銀行間存單是商業銀行等存款金融機構在全國銀行間市場發行的會計定期存款憑證，可以質押和轉讓，是一種短期投融資工具。目前，個人投資者不能直接參與銀行間存單的投資和交易，也可以通過銀行間存單基金間接參與投資。
從產品情況來看，目前市場上的銀行間存單基金大多是跟蹤中國證券銀行間存單AAA指數的被動指數產品。上海一家公開發行機構的相關人士告訴《證券日報》：“銀行間存單指數基金的產品定位更接近流動性管理工具，產品的風險回報特征主要在貨幣基金和短期債務產品之間。總體而言，它屬于低風險等級的產品，同時考慮到安全性和流動性。”
“銀行間存單指數基金的設計有兩個主要特點。首先，認購的起點和成本較低。例如，從1元起認購，綜合費率為每年0.45%。購買時不收取認購費和認購費，持有7天后免收贖回費；第二，流動性強，7天后即可贖回。在底層資產方面，主要投資目標是AAA評級銀行發行的銀行間存單和AAA評級397天內少量高水平短債。資產本身也具有流動性好、等級資質高、期限短的特點。上述相關人士進一步介紹。
Wind信息數據顯示，今年以來，共有13只新成立的銀行間存單基金，募集規模超過208億元。
債券資產吸引力增強
近日，市場利率定價自律機制發布了《關于優化非銀行間存款利率自律管理債券資產的倡議》和《關于吸引存款服務協議中“利率調整條款”的自律倡議》，包括將非銀行間活期存款利率納入自律管理，規范非銀行間定期存款提前提取的定價行為。這也推動了與銀行間存款存在一定業務替代關系的銀行間存單成為市場關注的焦點。
招商證券固定收益團隊認為，從價格比較效應的邏輯來看，銀行間存款利率的下降將推動銀行間存單利率的下降。11月29日，市場利率定價自律機制倡議公布實施后，銀行間存單利率普遍大幅下降。根據機構配置視角的價格比較邏輯，面對銀行間存款利率的壓降，財務管理和商品基礎可能會增加銀行間存單的配置，從而推動銀行間存單利率的下降。
談到銀行間存單的后續表現，恒生前海債券基金經理李偉康對《證券日報》編輯表示：“銀行間存款穩定、高利率優勢喪失后，可能會推動基金公司、期貨公司、銀行金融機構重新配置債券資產，反映在回購、銀行間存單、短期金融等短期貨幣資產需求顯著增加，回購利率、貨幣市場資產利率下降，在利率下降的過程中，債券資本利得增厚性價比顯現，進一步增強了債券資產的吸引力。”
根據Wind信息數據，截至2024年12月3日，市場上有89只銀行間存單基金，約1000億元。然而，與初始募集規模相比，目前大多數銀行間存單基金的規模明顯縮小。如何更好地持續經營已成為新老基金管理者需要面對的重要課題。
在業內人士看來，銀行間存單基金產品的股票規模有所下降。一方面，這與過去兩年短期債務產品的快速擴張有關。在多種因素的疊加下，一些活躍的純債務產品，特別是中短期產品，具有回報和低回撤的優勢，對銀行間存單基金有一定的轉移效應；另一方面，投資策略的實施更受限制，形成了一定的負循環。如何在后續操作過程中打破規模和收益的負循環是關鍵。目前，其他產品的分流效應減弱，貨幣市場投資工具的利率反復下降，銀行間存單的成本性能也突出。
編輯：金杜
湘公網安備43010502001700號